都市丽人“二次创业”创新变革再出发 去年下半年扭亏

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本文来源：时代财经 作者：郑方圆

撕掉性感标签，内地内衣***股——都市丽人（2298.HK）回归实用品牌定位正初现成效。

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3月30日，都市丽人公布了2020年财务报告，报告期内，都市丽人实现营收30.57亿元，上年同期为40.82亿元；全年净亏损1.18亿元，2019年这个数字为12.98亿元。

都市丽人CEO萧家乐表示，2021年将聚焦消费者导向、数字化转型、产销协同、品牌和员工能力提升等方面的投入，以推动长期业务增长，预期2021年能实现销售增长。

2014年上市之后，都市丽人曾靠着单店加盟形式迅速扩张，成为中国***大内衣零售商，截至2015年底，都市丽人拥有8058家零售店。然而，激进的扩张策略让渠道质量恶化，过去几年都市丽人一直在缩减和优化门店，并在2019年一次性撇减约6.5亿元至7亿元存货，一次性豁免集团主要客户约3.1亿元至3.5亿元的拖欠金额。

轻装上阵的都市丽人，又在去年经历了疫情带来的考验。2月至3月中旬一度暂停了全国约90%的门店营业。2020年6月，都市丽人创始人郑耀南在公司发布内部信，表示都市丽人要从产品、品牌、团队方面进行“检讨”，开始“二次创业”。

从去年下半年的经营数据来看，都市丽人的“二次创业”已经有了一定成效，下半年实现营收17.25亿元，上一年同期为18.72亿元，环比上半年增长29.44%，归母净利润为1325.4万元。

2020财年都市丽人继续关闭了一些亏损较大和开在不合适地区的门店，并预期今年净新开的门店数量在200-300间。此外，以低线城市门店为主的都市丽人，过去一年在一二线城市新开和翻新了15家购物中心店。

时代财经此前走访发现，都市丽人位于购物中心的门店，一般开在商场的一二楼中庭位置，除了主打的内衣之外，家居用品占比超过了一半。
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萧家乐表示，都市丽人购物中心店定位的受众是以一家人为主，目前已经探索出了比较好的盈利模式，未来也会吸引更多加盟商来开店。

财报数据显示，2020年都市丽人零售业务营收贡献11.5亿元、向加盟商销售业务贡献营收11.3亿元、电商业务贡献营收7.6亿元，总营收占比分别为37.6%、36.9%和25%。值得注意的是，过去一年，都市丽人的线上渠道得到较快发展，2019年电商占比为15.4%，增加了近10个百分点。

银河国际在研报中指出，2021财年在线渠道依然是都市丽人发力的重点，预计贡献总收入有望提升到25%至30%。

去年下半年，都市丽人开始进行小程序直播，根据官方数据，9场直播为门店带来销售收入1.5亿元。都市丽人称，未来除了进一步加强与天猫、京东、唯品会、抖音、快手等平台合作之外，还将更好提升6000万会员的私域流量。

今年春节以来，原材料市场“涨声不断”。2月28日，国家统计局发布的数据显示，受国际大宗商品价格持续上行影响，本月主要原材料购进价格指数为66.7%，连续4个月高于60.0%。对于纺织行业来说，去年年底时棉花的价格为6400元/吨，3月中旬已经上涨至7800元/吨。

都市丽人方面坦言，过去一年已经感受到了原材料上涨所带来的影响，平均涨幅在20%左右。不过，公司对于供应链的优化消化掉了一定的棉花涨幅。

从毛利率表现来看，2020年都市丽人毛利率增长26.2%，上升至48.4%，其中，较高毛利率的文胸产品销售占比提升3.1%。

据郑耀南透露，过去几年都市丽人投资了19个核心供应链工厂，其中有2家专门做面料研发，接下来会进一步投资10多家制造工厂，与上游的供应商实现更深刻地绑定，进一步完善产品升级和工艺技术。